证券时报记者 钟恬
近期北交所IPO市场赚钱效应显著。随着朗信电气上市，5月以来北交所4只新股上市首日平均上涨4.79倍。其中，嘉晨智能上市首日大涨6.76倍，成为2026年北交所最牛新股，在今年沪深北市场中排名第三。拉长周期看，北交所新股在首日暴涨后走势出现分化。观察人士表示，新股的财富效应正吸引资金进入北交所，投资者也应密切关注新股炒作的风险。
5月新股表现抢眼
5月22日，朗信电气正式登陆北交所，该股开盘即飙升536%，收盘较发行价上涨391%报138.80元，上市首日即跻身北交所“百元股阵营”。
成立于2009年的朗信电气目前是国内最大的乘用车热管理系统电子风扇供应商，产品配套比亚迪、吉利、奇瑞、长安、一汽集团等国内头部车企，同时覆盖蔚来、小鹏、理想、零跑等造车新势力，并通过一级供应商渠道为北美新能源车企、沃尔沃、日产等国际品牌提供配套。
朗信电气上市受追捧并非孤例。5月以来，北交所已连续诞生三只“明星股”——振宏股份、锐翔智能、嘉晨智能，上市首日分别上涨3.57倍、4.90倍和6.76倍。综合计算，5月上市的4只北交所新股上市首日相较发行价平均上涨4.79倍。其中，5月18日上市的嘉晨智能刷新了北交所2026年内的新股首日涨幅纪录。公司主营智能制造装备，深耕工业自动化核心赛道，目前下游主要应用场景为工业车辆，并已逐步拓展至挖掘机械、高空作业机械等其他工程机械场景以及场地车、移动机器人等多元化应用领域。
拉长时间维度来看，2026年以来北交所总共有28只新股上市，上市首日平均上涨超2.02倍，翻倍股有20只，占比超过七成。其中，明星股不断涌现，4月29日上市的中科仪当天涨3.44倍。公司是国内半导体真空设备龙头，核心客户包括长江存储、长鑫存储等国内半导体巨头，深度受益于国产替代浪潮。此外，海昌智能、鸿仕达等年内上市新股涨幅也比较可观，共同构筑北交所新股“明星矩阵”。
首日暴涨后走势分化
对于近期北交所新股的行情，华兴会计师事务所合伙人、副总裁朱为绎称为“疯狂的新股”，其提醒投资者要理性看待新股爆炒现象。
朱为绎表示，有些近期上市的新股经过暴涨，动态市盈率超过100倍，此时新股只有博弈价值，没有投资价值。一些投资者卖出老股去追涨新股，导致老股越来越便宜，成为北交所的一个特有现象。“资金就这么多，新股资金多了，老股资金就少了。”朱为绎认为，现在反而是布局优质成长次新股和基金重仓股的机会，“3月份行情不好的时候，部分次新股市盈率跌到20倍以下，现在新股暴涨，反而凸显了次新股的投资机会”。
在北交所新股整体火爆的背景下，新股上市后走势呈现明显分化：一部分优质标的凭借业绩与稀缺性持续走高；另一部分则因情绪退潮、估值过高出现高位回落，“炒新”风险逐步显现。
一部分具备核心技术且流通盘适中的新股，在上市后继续扮演“人气收割机”的角色。例如锐翔智能，在上市首日大涨近5倍后，涨势并未停歇，在上市次日，该股继续大涨30%，更因换手率过高而连续多日登上龙虎榜。目前其股价较发行价上涨7.45倍，在北交所中排名第三，仅次于蘅东光和星图测控。
中科仪也在上市后延续强势，走出“首日暴涨、后续走高”的行情，其目前股价较发行价上涨5.2倍。
另外，也有多只新股在上市首日大涨之后，随着游资快进快出、估值过高，股价持续回调，目前股价较发行价上涨已不足50%。
“百元俱乐部”扩容
随着IPO市场持续火爆，近期北交所“百元俱乐部”持续扩容。
Wind统计显示，目前北交所的百元股总共有8只，其中有5只为2026年上市的新股，分别为锐翔智能、朗信电气、鸿仕达、赛英电子以及中科仪。今年的新股大多聚焦半导体、高端装备、AI产业链等硬科技赛道，凭借技术壁垒高、行业景气度足的优势，成为本轮北交所新股行情的“宠儿”，也印证了市场对新质生产力相关次新股的认可。
资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为，近期新股和次新股的行情爆发，特别是百元股的不断涌现，表明新股的财富效应正在吸引观望资金进入北交所二级市场。不过，周运南也提醒投资者注意新股炒作风险。
华源证券、开源证券等多家机构密集发布研报，发掘北交所IPO及次新股投资机会，认为北交所“后备军”储备充足，优质次新股具备高性价比配置价值。
华源证券表示，从打新绝对收益来看，当前北交所新股申购热度仍然较高，预计今年打新整体收益率不会亚于去年，因为一是今年新增上市公司数量较去年翻倍，首日平均收益虽有所下降但仍维持合理水平；二是部分新股开启了网下询价，参与网下询价的中签收益显著高于网上，进一步增厚了打新整体收益。
开源证券认为，北交所已从快速扩容转向提质增效、高质量供给新阶段。次新股大多为国家级专精特新“小巨人”企业，深耕细分硬科技赛道，技术壁垒扎实，叠加上市募投项目逐步进入落地投产与产能爬坡阶段，新增产能将持续释放业绩增量，推动营收规模稳步扩张。
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